Как да инвестираме без страх или FOMO

Само минути откакто злорадствах, че пенсионният ми фонд е достигнал половин милион паунда предишния вторник, мама се обади да каже, че баща е бил съборен от мотоциклета си и е в болница.

Моята горделивост. Неговото проваляне. Никога не съм чел Стария завет, само че съм съвсем сигурен, че това не е методът, по който Притчи 16:18 би трябвало да работи. Кола мина на алено и раздра червата му.

Не е това, от което се нуждаеш на 82 години. Когато кацнах в Сидни, скочът в самолета ми беше приключил, а татко ми беше отвън театъра. Случват се нелепости, споделих на хирурга. Да се ​​надяваме, че е по този начин, отговори той.

Само месец откакто лодката ми се взриви и две години, откогато заради тъпа смешка изгубих работата си, тази последна драма акцентира превратностите на живота. Сигурен съм, че читателите имат свои лични приказки за бързо изменящите се ориси.

Моля, изпратете ми имейл и аз ще ги прочета на моя пациент — само че без смешни, с цел да не изпусне скобите си. Възходите и паденията на пазарите са добра тематика. Без възприятие за комизъм, само че завладяващо.

Особено съмнението на акциите тази седмица. Това, което към момента ме вълнува, е какъв брой малко вложители считат, че сходни спадове си коства да се тормозят спрямо последните няколко години. Макар и малко нагоре, цената на тримесечната отбрана против дребен спад на S&P 500 по отношение на тази на евентуалните облаги, да вземем за пример, остава към половината от междинната стойност от 2021 година насам. 

С други думи, никой терзания за одраскване на кормилото, за корист с случая на баща за метафори. Изключителното повишаване на акциите по целия свят през първото тримесечие тласна знаците за възходящи настроения до рискови равнища.

В същото време обаче опасенията за изгубване глождат. Помислете за показателя на волатилността на Chicago Board Options Exchange, който мери упованията за бъдеща волатилност на американските акции. Цената на прът вариантите (правото за закупуване на показателя в бъдеще на днешната цена) е най-скъпата за пет години спрямо пут вариантите (правото на продажба).

С други думи, пазарите залагат на повече волатилност напред, не на по-малко. Или акциите се усилват заради понижаване на лихвените проценти, може би, или скок на продуктивността, провокиран от изкуствения разсъдък. Или срив, да речем, в случай че инфлацията се върне (Америка?) или геополитиката се утежни.

Всеки от тези сюжети е вероятен. Както нормално, никой не желае да пропусне, до момента в който всички останали яздят с вятъра в косите. Но също по този начин е естествено да се страхувате да удряте тротоара и да ядете със сламка.

Проблемът е елементарен за решение — на доктрина. Просто продайте всичко моменти преди срив и купете още веднъж преди възобновяване. Обратно в действителния живот, професионалните вложители употребяват деривати, с цел да защитят гърба си, като в същото време поддържат експозиция към открития път.

Но институциите имат достъп до международните тържища за деривати, както и армии от интелигентни банкери, които желаят да им продадат новаторски структурирани артикули. Всички против относително ниски такси, като се има поради техният мащаб.

Ами ние, залагащите на дребно, а? Всъщност има борсово търгувани фондове, които са проектирани тъкмо с двойните страхове нагоре. Те са известно известни като ETF с „ буфер “ или „ дефиниран резултат “.

Буферираните фондове съдържат кошница от персонализирани варианти по метод, който лимитира загубите ви (да кажем до 15 процента) за даден интервал ( да кажем една година). Уловката е, че всички облаги са лимитирани (да речем до 10 процента).

Можете да изберете своята отбрана против минусите. Положителната страна в това време е функционалност на пазарните условия. Лихвите са значими. И защото тези фондове печелят първокласни варианти за продажба, които употребяват за закупуване на отбрана, когато променливостта е ниска, това нормално е горната граница и противоположното.

Цените на вариантите са чувствителни, скъпи. Поради това горните ограничавания могат да се разграничават доста при стартирането на нови фондове. В началото на 2022 година известният Innovator US Equity Power Buffer ETF имаше таван от 9 %. Година по-късно беше повече от два пъти повече.

Разбира се, преди две години американските вложители в акции биха били признателни за отбраната от оптималната загуба от 15 % - S&P 500 приключи с една пета по-ниско. Купувачите на фонда от януари 2023 година щяха да се радват на своите 20 %, само че пазарът се увеличи с 5 % повече.

Повечето развити финансови пазари просто не са задоволително предразположени към повреди, с цел да подсигуряват отбрана, и се събират прекомерно постоянно, с цел да претърпят ограничаване

Стюарт Кърк

По същия метод, буферираните фондове едва показване през последното тримесечие. И заради ниската волатилност на акциите в този момент, горните ограничавания, които се оферират в наши дни, не са огромни. Също по този начин имайте поради, че получавате рекламираната отбрана и таван единствено в случай че инвестирате в самото начало.

Такава ловкост не е евтина – междинната такса за 230-те налични фонда в Съединени американски щати да вземем за пример е 80 базисни точки, съгласно данните на Morningstar. Друга измама е, че възвръщаемостта изключва дивиденти.

Въпреки тези дефекти, активите са се нараснали повече от три пъти през последните две години, макар че по-голямата част от действието е в Съединени американски щати. Моят онлайн брокер в Обединеното кралство ми предлага два фонда от S&P 500 и един от FTSE 100.

Мисля, че ще мина обаче - и ето моята логичност. Повечето развити финансови пазари просто не са задоволително предразположени към повреди, с цел да подсигуряват отбрана, и се усилват прекомерно постоянно, с цел да понесат таван. Дори боклукът FTSE 100 се повишава приблизително с над 14 % една година за три, в случай че последните 30 са ориентир. И е понижен единствено повече от една десета седем пъти и повече от 5 % девет пъти.

Освен това имам една четвърт от портфолиото си в облигации, ако акциите се срутен. А акциите, които владея, са евтини, което би трябвало да смекчи всякаква промяна. Ако инфлацията аргументи ликвидация, моят енергиен ETF също е там, с цел да помогне.

Но правя оценка, че има доста вложители, които жадуват за отбрана. Може и да им би трябвало. За тях буферираните ETF си заслужават вниманието. Виждам татко ми от другата страна на отделението да кима с възпалената си глава.

Авторът е някогашен портфолио управител. Електронна поща: ; Twitter: